擬貸款22億生產儲能電池 黑芝麻執(zhí)著跨界新能源

　　憑借“南方黑芝麻糊”被人們所熟知的黑芝麻(000716)，在業(yè)績連續(xù)下滑的情況下，擬轉型布局儲能電池領域。

　　4月1日，黑芝麻在宣布終止前次增資新能源公司的同時公告稱，擬將全資子公司江西小黑小蜜的經營業(yè)務轉型為儲能鋰電池生產經營，并投資35億元建設儲能電池生產基地。

　　增資失敗謀求自主轉型

　　“南方黑芝麻糊”是黑芝麻創(chuàng)業(yè)幾十年來成功的產品，暢銷多年，備受消費者青睞，享有中國糊類知名美譽。

　　早在2017年，黑芝麻就擬參股天臣新能源，不過未對其實現控股。該公司成立后，在新能源行業(yè)的研究、產品研發(fā)、生產技術應用等方面取得了一定成果，積累了較豐富的行業(yè)經驗。

　　2022年10月，黑芝麻擬以持有江西小黑小蜜的股權評估作價對天臣新能源增資5億元，從而獲得天臣新能源59.09%股權，并將天臣新能源納入合并報表范圍，利用天臣新能源作為公司向儲能鋰電池等新能源業(yè)務發(fā)展的平臺，拓展新業(yè)務。

　　上述交易在公告近半年后，最終終止。對此，黑芝麻稱，在推動方案實施過程中，天臣新能源所在地的扶持優(yōu)惠政策落實又發(fā)生變化，政府明確要求在限期完成項目投資建設，與公司原計劃分期投建的安排產生沖突，后續(xù)能否取得相關的扶持優(yōu)惠政策存在重大不確定性。鑒于此，出于審慎原則經各方協(xié)商，一致同意終止此次增資。

　　為抓住新能源產業(yè)發(fā)展機遇、盤活江西小黑小蜜的閑置資產，黑芝麻董事會同意江西小黑小蜜主營業(yè)務轉型為新能源產業(yè)生產經營，在江西南昌新建區(qū)投資35億元建設磷酸鐵鋰儲能鋰電池生產基地。公告還顯示，天臣新能源承諾，黑芝麻方及其下屬公司擬發(fā)展的方型磷酸鐵鋰電池儲能電池等新能源業(yè)務，需要其予以技術、人才支持的，天臣新能源將無償提供相應支持。

　　黑芝麻表示，公司認為當下是儲能鋰電池產業(yè)發(fā)展的黃金時期，通過投建南昌儲能電池生產基地，項目建成投產后，將形成健康食品與儲能電池雙主業(yè)的經營格局。該生產基地將建設三條方形磷酸鐵鋰電池生產線，建成達產后將形成年產8.9GWH的儲能電池的產能規(guī)模。

　　超六成資金靠銀行貸款

　　黑芝麻近幾年經營業(yè)績并不理想，此次跨界建設新能源項目資金中，銀行貸款將占六成以上。

　　從業(yè)績來看，2019年至2021年，黑芝麻營業(yè)收入分別為44.76億元、38.41億元、40.25億元，整體呈現小幅波動下滑;對應歸母凈利潤分別為3384.65萬元、911.08萬元、-1.09億元，同比下滑43.51%、73.08%、1297.48%，降幅不斷擴大。

　　根據業(yè)績預告，黑芝麻預計2022年凈虧損為1.2億元至1.7億元。對于虧損進一步擴大的原因，公司表示，下屬全資子公司上海禮多多電子商務有限公司由于疫情、市場競爭、成本上漲和業(yè)務結構調整等多方面不利因素的疊加影響，收入大幅度下降并產生較大虧損，對公司的整體業(yè)績產生較嚴重影響。

　　黑芝麻表示，根據政策環(huán)境和市場需求情況，擬將江西小黑小蜜的經營業(yè)務轉型為儲能鋰電池生產經營，并投資35億元建設南方黑芝麻南昌鋰離子儲能電池生產基地，該項目總投資預算約為35億元。

　　具體來看，項目一期投資17億元，這部分投資額將來源于三部分：一是江西小黑小蜜存量和流動資金約4億元作為項目資本金投入。二是取得的政府技改補貼等專項資金作為廠房改建資金。三是向銀行申請項目建設專項貸款10億元，目前已有多家銀行聯(lián)系項目貸款事宜。項目二期投資18億元同樣來自于三部分：一是擬引進投資合作伙伴對項目公司增資4億元，該增資款作為二期項目的資本金。二是以取得的政府補貼作為建設資金投入。三是向銀行申請項目建設專項貸款12億元。由此可見，該項目共需要貸款22億元。

　　截至2022年三季度末，黑芝麻資產總計為47.17億元，其中貨幣資金余額為2.27億元，負債總計超20億元。若再疊加上述22億元的銀行貸款，黑芝麻的償債壓力倍增。

　　前有明牌珠寶斥資百億跨界玩光伏，后有黑芝麻高額借款35億投鋰電，跨界“生意”好做嗎?

　　對此，業(yè)內人士認為，近年來跨界投資的上市公司越來越多，跨界投資存在諸多風險，尤其是涉足毫不相干的非主業(yè)產業(yè)鏈領域。當資金砸向新業(yè)務時，必然會沖淡原主要創(chuàng)新投入和擴產能需要，出現新的利潤增長點沒有育成，舊的利潤增長源被堵塞的情況，企業(yè)將極為被動。因此，跨界經營需建立在充分調研且充分可靠的基礎上，決不可輕率決策。

　　二級市場上，在業(yè)績虧損嚴重的情況下，黑芝麻股價自去年三季度以來一路飆漲。截止2023年4月3日，黑芝麻股價累計漲幅高達119.65%。

　　金融投資報記者 劉敏