如何判斷光伏項目收益率

在開展光伏項目前期開發(fā)工作時，如何簡單匡算，項目是否具備投資價值?

一張圖，解決項目前期開發(fā)人員的問題。如某集團(tuán)的內(nèi)部收益率標(biāo)準(zhǔn)為7%，可用下圖進(jìn)行快速判斷。下圖中，橫坐標(biāo)為：項目的總投資，縱坐標(biāo)為：1kW年收益(年發(fā)電小時*項目電價)。即“項目總投資”與“1kW年收益”一一對應(yīng)，某投資水平下，達(dá)到對應(yīng)數(shù)值時，才能達(dá)到7%內(nèi)部收益率。

說明：由于各企業(yè)的測算邊界條件不同，得到的“1kW年收益”數(shù)值也會有些許差異。

假設(shè)山東某地光伏項目，首年滿發(fā)小時數(shù)為1350小時，山東的脫硫煤電價電價為0.3949元/kWh;該項目1kW年收益 = 1350*0.3949=533根據(jù)上表，533應(yīng)該介于總投資4.7元/W與4.9元/W之間。因此，項目總投資要控制在4.8元/W以內(nèi)時，該項目全投資內(nèi)部收益率可以達(dá)到7%以上。假設(shè)內(nèi)蒙古蒙西某地光伏項目，首年滿發(fā)小時數(shù)為1700小時，蒙西的脫硫煤電價電價為0.2829元/kWh;該項目1kW年收益 = 1700*0.2829=481根據(jù)上表，481對應(yīng)的總投資為4.3元/W。因此，項目總投資要控制在4.3元/W以內(nèi)時，該項目全投資內(nèi)部收益率可以達(dá)到7%以上。如果所在企業(yè)收益率標(biāo)準(zhǔn)不是7%，而是6.5%，用同樣的方法，也可以計算出“1kW年收益”的對應(yīng)數(shù)值。

因此，企業(yè)可以根據(jù)自己的邊界條件、收益率標(biāo)準(zhǔn)，計算出這樣一張圖，給項目前期開發(fā)人員以指導(dǎo)。

這種方法，在以前的文章中已經(jīng)闡述過了，詳見《光伏項目實現(xiàn)平價上網(wǎng)的預(yù)期分析》

1.“1kW年收益”與收益率線性相關(guān)項目全部投資內(nèi)部收益率，即凈現(xiàn)金流為零時的折現(xiàn)值。項目的凈現(xiàn)金流表示如下圖所示。

目前，不同地區(qū)、邊界條件清晰的光伏項目，收益率影響因素如下表所示。

項目地點(diǎn)影響不大的因素：初始投資、經(jīng)營成本

受項目地點(diǎn)影響的因素：太陽能資源(發(fā)電小時數(shù))、上網(wǎng)電價

前一類是現(xiàn)金流出，后一類是現(xiàn)金流入，兩者共同決定了特定光伏項目額收益率。而不同地區(qū)的項目收益率，主要取決于后一類，即“發(fā)電量×上網(wǎng)電價”;再排除項目規(guī)模的影響，就是“發(fā)電小時數(shù)×上網(wǎng)電價”。

將“發(fā)電小時數(shù)×上網(wǎng)電價”定義為“綜合收益指數(shù)”。

當(dāng)“初始投資”和“經(jīng)營成本”一定時，“綜合收益指數(shù)”與“項目內(nèi)部收益率”呈非常好的線性正相關(guān)。

2.不同造價下的基準(zhǔn)收益率“綜合收益指數(shù)”由于在指定“初始投資”和“經(jīng)營成本”下，“綜合收益指數(shù)”與“項目內(nèi)部收益率”線性正相關(guān)，即“綜合收益指數(shù)”越大，IRR越高。因此，IRR要達(dá)到8%以上時，“綜合收益指數(shù)”也要大于某固定數(shù)值。

當(dāng)經(jīng)營成本按照0.1元/W考慮時，不同“初始投資”下，IRR要達(dá)到8%，“綜合收益指數(shù)”對應(yīng)的數(shù)值如下圖所示。

根據(jù)上圖，

當(dāng)初始投資為6元/W時，綜合收益指數(shù)(發(fā)電小時數(shù)×上網(wǎng)電價)達(dá)到860時，項目內(nèi)部收益率即可達(dá)到基準(zhǔn)收益率8%;

當(dāng)初始投資為4元/W時，綜合收益指數(shù)(發(fā)電小時數(shù)×上網(wǎng)電價)達(dá)到610時，項目內(nèi)部收益率即可達(dá)到基準(zhǔn)收益率8%。