光伏
產(chǎn)業(yè)鏈價格：本周致密料成交均價為13萬元/噸，周環(huán)比降幅超9%，考慮到供給端5月硅料產(chǎn)出11.9萬噸，環(huán)比提升近8%，而硅片端產(chǎn)量僅環(huán)比提升約2%，同時跌價期間多家硅片企業(yè)計劃降低20%開工率以控制庫存規(guī)模，供需剪刀差持續(xù)擴大背景下，硅料價格有望加速回落，后續(xù)組件價格若跌回至1.5元/w，有望刺激新一輪需求爆發(fā)。全年來看，伴隨硅料新增產(chǎn)能釋放，產(chǎn)業(yè)鏈價格將整體呈現(xiàn)波動下行態(tài)勢，價格回落刺激需求釋放將是全年主線，建議關(guān)注具備期貨定價屬性、受益價格下行的組件環(huán)節(jié)，以及重點關(guān)注異質(zhì)結(jié)、鈣鈦礦、電鍍銅等新技術(shù)的進展。
風電
廣東省能源局發(fā)布能源高質(zhì)量發(fā)展實施方案，規(guī)劃到2025年新增建成8GW海上風電、開工12GW。5月24日，廣東省發(fā)改委發(fā)布《廣東省能源局關(guān)于印發(fā)廣東省推進能源高質(zhì)量發(fā)展實施方案的通知》（2023-2025年），提出規(guī)模化開發(fā)海上風電，加快推動已納入規(guī)劃的海上風電場址建設(shè)，有序推進國管海域場址項目試點示范，在2023-25年期間，新增建成陽江沙扒、汕尾甲子、汕頭勒門、揭陽神泉、惠州港口、湛江外羅、珠海金灣等約8GW海風項目；開工建設(shè)陽江青洲、陽江帆石、汕尾紅海灣、珠海高欄等約12GW海風項目。
風電全年量增+盈利修復(fù)預(yù)期不斷強化，建議重點關(guān)注零部件環(huán)節(jié)量利齊升機會，此外關(guān)注海風樁基、海纜等環(huán)節(jié)。
新能源車
產(chǎn)業(yè)鏈價格：截至本周五，電池級碳酸鋰均價29.35萬元/噸，較上周下降0.4萬元。5月初集中補庫后，多數(shù)材料廠根據(jù)實際需求逐步補貨，價格上下游博弈仍較為激烈。
銷量數(shù)據(jù)：據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，5月狹義乘用車零售銷量預(yù)計173.0萬輛，環(huán)比增長6.6%，受去年同期疫情和供應(yīng)鏈受損造成的低基數(shù)影響，同比增長27.7%；其中，新能源零售銷量預(yù)計58.0萬輛，環(huán)比增長10.5%，同比增長60.9%，滲透率33.5%，新能源車同環(huán)比增長表現(xiàn)優(yōu)秀。
建議重點關(guān)注定價權(quán)更強盈利性更穩(wěn)定的電池環(huán)節(jié)（寧德時代、億緯鋰能）和結(jié)構(gòu)件環(huán)節(jié)（科達利），中游環(huán)節(jié)成本優(yōu)勢突出具有競爭力的（璞泰來、尚太科技、天賜材料、恩捷股份）、新技術(shù)（驕成超聲、寶明科技）。
風險提示：
各國政策變化；下游需求不及預(yù)期；新技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期；產(chǎn)業(yè)鏈材料價格波動風險；行業(yè)競爭加劇風險。
來源：中郵證券
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